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谢国忠

谢国忠博客:只说出心中真相

 
 
 

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麻省理工学院经济学博士

个性介绍: 1960年出生于上海,1983年毕业于上海同济大学路桥系,1987年获麻省理工学院土木工程学硕士,1990年获麻省理工学院经济学博士。同年加入世界银行,担任经济分析员。在世行的五年时间,谢国忠所参与的项目涉及拉美、南亚及东亚地区,并负责处理该银行于印尼的工商业发展项目,以及其他亚太地区国家的电讯及电力发展项目。1995年,加入新加坡的Macquarie Bank,担任企业财务部的联席董事。1997年加入摩根士丹利,任亚太区经济学家,2006年9月辞去该职务。

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谢国忠:未来十年中国或将引领全球通胀  

2008-05-23 18:37:03|  分类: 媒体访谈与报道 |  标签: |举报 |字号 订阅

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下一轮周期2011年开始?

《财经网》  [ 05-23 17:18 ]

谢国忠博客 http://xieguozhongblog.blog.163.com//

 

谢国忠:通胀对货币供应将更敏感,缘于前社会主义国家经济复苏,中国低成本扩张已到尽头

       【背景】应中国国家主席胡锦涛邀请,俄罗斯总统德米特里·梅德韦杰夫将于5月23日至24日对中国进行国事访问。
       5月23日下午,胡锦涛主席将与梅德韦杰夫总统会谈,随后两国元首将共同会见记者。24日上午,温家宝总理和吴邦国委员长将分别会见梅德韦杰夫总统。24日下午,全国政协主席贾庆林将与他会见。此外,梅德韦杰夫总统还将在北京大学发表演讲。
       经历了17年艰难的经济转轨,俄罗斯经济已基本走出困境,特别是1998年以来,经济增长大大加速。俄政府副总理兼财长库德林今天在出席“俄罗斯”论坛时表示,2007年俄GDP按当前汇率计算达到了1.27亿美元,排在世界第十位,但按照购买力平价计算,则已经超过了意大利、巴西和法国名列世界第七位。他指出,目前按购买力平价计算的GDP总量超过俄罗斯的国家排名依次为美国、中国、日本、印度、德国和英国。根据俄经济长期发展规划,到2020年,俄罗斯经济规模将超过英国和德国排在世界第五位。
       不过,有专家指出,经济转轨以来,俄罗斯的经济增长仍主要是靠人力、资金、能源等资源的大量投入实现的。高投入、低产出仍是俄罗斯经济增长方式的最基本特征。

       本刊特约经济学家谢国忠认为,当前,全球经济正处在一轮经济周期的末尾,其特征是泡沫破裂和低速增长。他相信,2010年下半年,央行会将重点从金融稳定转向价格稳定,并采取紧缩性政策。到时,全球经济很可能会经历另一次下降,其程度会比当前更为严重。 
      在他看来,更有趣的问题在于,下一轮周期与这一轮有何区别。届时,通货膨胀对货币供应的敏感度会比现在高出许多;在其他条件不变的情况下,为保持价格稳定,利率将不得不升到更高位。这一预测基于以下观点:第一,前社会主义国家经济已经复苏;第二,中国已经达到低成本扩张的极限。过去20年里那种强大的通缩力量是一次性的。当央行面对周期性经济问题时,必须把长期变迁放在心头。 
      十年前,处于债务危机谷底的俄罗斯,GDP低于3000亿美元,货币体系崩塌,经济产出衰退。自那以后,俄罗斯经济复苏,GDP现今已高于1万亿美元,并以6%以上的真实速度增长。俄罗斯经济复苏,依靠的是石油价格上涨,这部分原因又是由于西方的货币政策。收入上升带来了俄罗斯自身对自然资源的消费增长。1989年至1999年间,俄罗斯国内石油消耗量下降了一半,超过了中国在这段时期的需求增长。目前,俄罗斯石油需求以每年超过4%的速度增加。总之,油价上涨是俄罗斯经济复苏的主要动力,而经济发展又提高了俄罗斯的石油需求,推动了全球通胀。 
       此外,中东欧国家已加入欧盟,逐渐趋近西方生活水平。如俄罗斯在20世纪90年代遭遇经济疲软和弱势货币一样,1989年至1999年间,中东欧国家经济增长率仅为年均1.2%。但2000年以后,其年均增长率达到5%,规模也达3万亿美元。 
      他分析指出,俄罗斯和中东欧国家的名义GDP高于中国,其石油消耗是中国的70%。就资源消费而言,它们一度构成世界经济的巨大通缩力量——1989年至1999年间,其石油消费的减少量是中国增加量的2倍。它们的复苏,将在能源市场上产生与中国需求同样重要的影响。就劳动力供给来说,中东欧国家的失业率比西欧低;而且,俄罗斯及中东欧国家与西欧一样,都经历着社会的老龄化。在我看来,它们的劳动力市场条件,也将推动全球通胀。 
       中国制造业的发展是保持低通胀的另一个原因。但这一低成本扩张已经走到尽头。四种重要投入品——劳动力、土地、煤和环境——都已经达到供给极限。
       他进一步指出,新兴经济体的通胀有很多原因。过剩货币的增加会导致货币贬值和通胀,但这不必然带来全球通胀。贬值和通胀对其他国家的影响可能互相抵消。他预言,未来十年,中国也许将引领全球经济通胀。 ■
谢国忠博客 http://xieguozhongblog.blog.163.com//

       作者为玫瑰石顾问公司董事。谢国忠对于此问题更详尽的观点详见5月26日出版的《财经》杂志
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